稳增长政策料陆续出台

稳增长政策料陆续出台

2022-04-27 10:21:23 作者:谷运通
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分享 图:沪综指数自去年12月高点以来,下跌20%   近期市场充斥着太多不明朗因素,给人的感觉是没完没了。上周,一家中外基金喜爱的优质中资零售银行龙头,出现人事变动,加上一季度业绩又差过预期,股价即遭恐慌性抛售,一周内暴挫二成以上。如果连这种被视为内地最优质的核心资产,也被当作内房一样误杀,这确实令人担心:到底是出了系统性风险,还是市场已变了玩法?   恐慌情绪之下,周一A股失守3000点大关,有传言指部分基金面对赎回压力要被迫降杠杆,引致人踩人事件。不过从表面看来,市场下跌的主要原因还是北京上周末出现了较大范围疫情,引发投资者对北京是否也会封控管理的担忧。由于疫情已经波及到全国经济中心之一的长三角,如果短期内不能受控,对今年的经济发展很不利。与此同时,上周开始披露一季报,多家蓝筹公司业绩低于预期,亦打击了投资者持股的信心,加快了短期资金的出逃。   现在的市场已被短期情绪主导,难免出现跌过头。截至周一,沪综指数自去年12月高点以来,下跌20%,接近2018年的24.59%;创业板指数下跌37.97%,较2018年的跌幅28.65%更糟。即是说,这一次下跌速度超过了2018年。以估值计,中证全指市盈率15.3倍,已经低于2016年初熔断触发的市场低点估值(约17倍PE)。或许2018年创下的13倍左右估值,可能带来较强的支持。   往前看,现时困扰市场的几大负面因素,年中都会过去,从美联储加息兼缩表造成的流动性风险,到中国疫情扩散带来的经济放缓、出口受压和人民币贬值等。按照惯例, *** 中央政治局会议即将举行,可以预见更大力度的财政货币政策已在弦上,有了5.5%GDP增速的底线,对政策应该有更大的信心。此外,人民币汇率过去一周的快速贬值,已释放了年初以来的贬值压力,有利于出口商品保持竞争力。   虽然短期市场焦点主要在内地疫情能不能得到有效控制,但是稳增长政策的出台步伐和力度,对人民币汇率和市场走势更为重要。故此,月底前后召开的一季度中央政治局会议,或许给市场带来更为明朗的方向。   责任编辑:宫锡曼

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